第25章 内部投资者

内部投资者是了解公司内部投资信息并且具有一定程度管理控制力的人。

虽然具有管理控制力是内部投资者的一个重要特征，但是富爸爸指出，他们最重要的特征是，成为内部投资者不需拥有大量收入或资产净值。经理、董事长或者持有公司10％以上现有股票的业主，都属于内部投资者。

许多有关投资的书籍都是为外部投资者所著，本书则是为想做内部投资者而写的。

在真正的投资领域，既有合法的内部投资行为，也有不合法的内部投资行为。富爸爸总是希望我和他的儿子成为内部投资者而不是外部投资者，因为这是减少风险增加回报的非常有用的途径。

具备一定的金融知识但又不符合特许投资者标准的人也能成为内部投资者。正是由于这个原因，如今许多人进入了内部投资领域。内部投资者正在通过创建公司来积累他们所管理的、可以出售并可以公开上市的资产。

奥肖内西在他的《华尔街股市投资经典》一书中分析了股市中各种股票的利润。该书表明小盘股比其他投资运作得更好。下页是书中的一个图表，以供大家参考。

几乎所有的高额回报都是在市场资本低于2500万美元的小盘股中被发现的。不被发现的原因是由于共同基金会认为盘子太小无法投资，而一般投资者又很 难找到。正如奥肖内西所说的；“小盘黑马股对每个人来说几乎都是可望而不可及的。”这种股票交易量很小，因而询价与收购价通常是分离的。这就是只有10％ 的投资者控制90％股份的一个实例。

如果你不能找到这样的股票投资，那么考虑一下另外一个好办法吧，建立起你自己的小盘股公司，作为内部投资者去享受超额利润。

我是怎样做的？

作为内部投资者，我实现了财务自由。记住，我以开小公司起家，并作为智谋型投资者买进不动产。我学会了运用有限合伙企业和有限责任公司经营公司和业 务来减少税收并进行资产保护。我接着又开了几家公司获得了更多的经验。利用从富爸爸那里学到的金融知识，作为内部投资者我开始经营公司和业务。直到我作为 智谋型投资者取得了巨大的成功之后，我才成为特许投资者。我从来不认为自己是资深投资者。我不知道怎样挑选股票，并且不作为外部投资者选购股票。（为什么 我要作为外部投资者呢？内部投资者风险既小又能获得更多的利润！）

我讲这些是想给你带来希望。如果我通过开公司能成为内部投资者，那么你也同样能做到。记住，你掌握的对公司的控制权越多，风险就会越小。

内部投资者掌握的投资控制工具

1．自我控制

2．控制两个比率，即收入／支出比率及资产／负债比率

3．投资管理控制

4．控制税款

5．控制购买和售出的时机

6．控制经纪业务

7．控制E—T—C（实体、时机和收入特性）

8．控制协议的期限和条件

9．信息渠道控制

内部投资者拥有的“E”

1．教育（Education）

2．经验（Experience）

3．充足的现金（Excesive cash）

莎伦评注

美国证券交易委员会把“内部人”定义为知道有关公司未公开信息的人。1934年《证券交易法案》规定任何人从未公开的信息中谋取利益是违法的。这些人包括公司内部的人，也包括从公司内部人员之处获得到秘密信息并利用这些信息谋利的人。

而罗伯特这里讲的“内部人”，是指能管理控制公司运作的投资者。内部投资者对公司的经营方向有控制力，而外部投资者对公司的经营方向没有控制力。罗伯特区别了合法的和不合法的内部人交易，他也强烈反对不合法的内部人交易。同时他指出合法赚钱其实是件很容易的事。

创造控制力

作为私人企业的雇主，你投资的钱是你自己的。如果你有外部投资者，那么你就有受信托的责任，管理好他们的投资，同时你也能控制公司的管理，并有控制、获得内部信息的途径。

购买控股

除了建立你自己的公司以外，你还可以通过买下一家公司的控股权而成为内部投资者。买下公司的大量股票就能使你获得控股权。记住，当你不断增加你的控制力时，你就是在不断减少投资中的风险。当然，这是在你掌握了妥善管理投资技巧的前提下。

如果你已经拥有了公司并想扩大其规模，你可以通过兼并或合并获得另一家公司。有关兼并或合并的重要问题实在太多了，这里不能一一解释。然而，有一点非常重要，那就是在购买、兼并、合并之前，要寻求令人满意的法律、税务、财务方面的建议以确保这种交易的顺利进行。

从内部投资者变为终极投资者，你必须下决心出售一部分或全部的生意。下面的问题会有助于你做出决定：

1．你还喜欢这家公司吗？

2．你想开设另一家公司吗？

3．你想退休吗？

4．这个公司盈利吗？

5．这个公司是不是发展得太迅速以致于令你无法控制？

6．你的公司是否想通过出售股票或把自己的公司出售给另一家公司来筹集投资基金？

7、你的公司有公开拍卖的金钱和时机吗？

8．在不影响公司运作的情况下，你能把工作重心从公司日常的运作转到谈判公开拍卖等问题上吗？

9．你所在的行业在扩大还是在缩减？

10．你的竞争对手对你的生意会产生哪些影响？

11．如果你的公司足够强大，你能把它传给孩子或其他家庭成员吗？

12．家庭成员中（如孩子）是否有人训练有素，有较强的管理能力能够接管公司的业务？

13．这个公司需要你所不具备的管理技能吗？

许多内部投资者都在十分快乐地经营着他们的公司和投资组合。他们不想通过公开拍卖出售他们的一部分生意，他们也不想彻底卖掉公司。罗伯特最好的朋友迈克就已经成为这种类型的投资者。他非常满意地经营着这个他和他父亲共同建立起来的公司。